比特币整体需求仍在下降
CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 在社交媒体平台 X 上发布了一篇新帖子，揭晓尽管交易所交易基金（ETF）和迈克尔·塞勒领导的策略（MSTR）大量买入，比特币价格为何仍持续下跌？一位链上专家表示，这一趋势可以用比特币现货需求整体萎缩来解释。
莫雷诺的这一观察结果源于需求增长指标，该指标衡量的是投资者对特定加密货币（在本例中为比特币）的持有量变化率。这一表观需求增长指标通过比较新挖出的比特币数量与一年多以来未交易的比特币数量来评估需求。
莫雷诺在他的分析中排除了现货比特币ETF和策略，以显示它们与整体指标的走势存在差异。如下图所示，BTC来自交易所交易基金的需求尽管现货需求整体仍在萎缩，但其最大的企业股东自 3 月底以来一直在增长。